当前，市场上销售的农药产品可大致分为三大类：专利产品、专利过期产品和非专利产品。据历史数据显示，2004年非专利产品约占农药市场总额46%，该比例2017年已上升至约70%，在非专利产品市场总额上升下，反观专利产品及专利过期产品其占比则呈现了持续下降，从中可以得知，非专利产品在农药市场份额更大，且呈现不断上升趋势。
回顾2003年至2017年世界农药销售前20名公司的排名变化及市场份额变化，以专利农药研发销售为主导的企业全球市场份额呈现递减趋势，由2003年72.3%降至2017年的 56.1%；而以仿制药为主的企业全球市场份额则总体呈上升趋势，由2003年15.6%上升至2017年23.9%；全球农药市场已经逐步演变成为非专利农药占主导。
综上所知，农药市场与我们人类医药市场以创新药为主导形成明显的反差，在农药市场中，非专利农药占据了主导地位，且已形成长期发展趋势。
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作为全球非专利农药龙头的安道麦，其在非专利作物保护产品领域，2018年市场规模位居全球第一，为当之无愧的非专利农药龙头企业。
公司前身沙隆达是国内重要的农药原药生产企业，旗下主导产品乙酰甲胺磷、精胺产能位居全国第一，2017 年公司通过收购安道麦，一跃成为全球最大的非专利农药企业。2018 年公司实现营收 256.2 亿元，同比增 7.5%，实现净利 24.0 亿元，同比增 55.4%。未来基于非专利农药市场份额增加及国内资源整合逐步完成，公司有望受益于产品组合毛利率提升及境内业务快速增长。
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2001-2018年，全球农药销售额总体保持了稳健增长的趋势，复合增长率为4.7%，期间农药市场的变化大致遵循以几年为一轮的景气周期。
2018 年农药销售持续弱复苏，全球销售额同比增加 5.2%至 565 亿美元，2019 年以来小麦、玉米维持底部震荡格局，而油价总体强势对农化需求构成利好。行业供给端经历洗牌，并购潮后集团之间分化明显，企业竞争差异性增强。专利药研发进度放缓，现有品种逐渐到期，非专利产品份额持续增长，2017 年市场容量超过 400 亿美元，有利于以公司为首的非专利药企业。
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在近年来的巨头并购下，全球农化行业集中度2013年以来呈现出再次提升，全球前六大企业由2006年的67.4%提升至2018年的75.2%，前十大企业由2006年的80.9%提升至2018年的91.5%。由此所带来的“马太效应”将日益凸显，行业竞争壁垒被再次推高，产业链利润端重心向这些头部企业集中。
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日前，从2016年农药三大品类销售量最高的产品来看，除杜邦公司的氯虫苯甲酰胺外，目前市场上销量最大的农药品种均为专利过期产品。
根据数据显示，2018-2023年将有30个主要农药化合物专利到期，其中不乏氯虫苯甲酰胺、唑啉草酯等重磅产品。届时，非专利农药的市场占比将进一步扩大，将有利于以安道麦为首的非专利农药企业进一步发展。
在非专利农药市场份额持续扩大下，主营非专利药的企业其销售收入将得到持续的增长。目前，安道麦的主要收入来自于全球范围内的农药制剂销售，其中非专利药销售额占比超过98%，公司将有望充分享受非专利农药市场份额的持续扩大。
从历史数据所知，在非专利农药市场份额持续扩大下，公司在全球市场的地位得到了同步的持续提升，份额由2006年的4.2%提升至2018年的5.96%，这意味着随着非专利农药市场份额持续扩大，公司作为全球非专利农药龙头企业，未来有望抢占行内更大的市场份额。
安道麦是公司的主体组成部分，核心竞争力主要包括：通过丰富的产品线，结合遍布全球的销售网络进行渠道下沉，实现产品销量的稳中有升，全球市场份额由 2010 年的 5.1%增加至 2018 年的 6.9%；通过引入高毛利率的差异化产品替代低端产品，增强盈利能力，综合毛利率由 2010 年的 27.5%提升至 2018 年的 33.3%；大量投入于注册农药登记证，登记证数量全球领先（2017 年超过 5000 张），未来获得登记证时间延长、费用增加趋势明确，公司竞争优势有望不断增强。
中国是世界第三大农药市场，2017 年销售额约 60 亿美元，但市场集中度较低。安道麦自 2014 年进入中国市场，业务发展迅速，2018 年国内销售额 2.75 亿美元，同比增长 7.5%。公司与安道麦合并后，逐步推进产业链整合，通过募投项目布局了以“荆州（原药）-淮安（制剂）-南京（研发）”为基本架构的运营网络，建成后有望优化自身供应链，充分发挥协同效应。且作为中国化工旗下的核心农药平台，在整合集团乃至国内农化行业也有望逐步发力。
来源：南方财富网、财经热文解析等